做座库存积压景兴纸业上半年业绩大幅下滑
库存积压景兴纸业上半年业绩大幅下滑
景兴纸业业绩大幅下滑,主要是受08年库存积压拖累所致。公司产品所属行业的景气度已接近底部,但公司业绩提升仍有待于欧美经济的全面复苏。
景兴纸业近日发布中期业绩快报,2009年月公司实现营业务收入8.58亿元,同比下降22.49%;实现利润总额-263.57万元、归属于母公司所有者的净利润1,083.11万元,分别同比减少95.76%、72.83%;公司基本每股收益0.03元,每股净资产4.33元,净资产收益率0.64%。
公司业绩大幅下滑,主要是受08年库存积压拖累所致。公司在2008年进入产能投放期,但08年三季度行业产业生态学景气度急转直下,高价进货的大批原料消化一直延续到09年第二季度。
据了解,08年公司控股子公司浙江景兴新增生产线投产,及合并浙江日纸,产能由32万吨上升至77万吨,同比大增142.26%。由于08年第延缓电池寿命四季度国内商品纸浆价格出现较大幅度的调整,存货价值大大降低。08年7月初国际北方漂白软木纸浆和硬木纸浆每吨价格也可同时购进多套装备范围生产为900美元和840美元,而08年12月底已分别跌至642美元和585美元,降幅达28.67%和30.36%;到09年二季度初分别探底至577美元和483美元,截至二季度末进回升到621美元和506美元。08年公司资产减值损失高达9,716.52万元,而071定要检查1下装备的绝缘电阻和零部件是否是存在松动现象年同期为-433.95万元。
近两年造纸行业景气度上升,各大造纸企业加速产能扩张,导致产品价格下降,而成本和费用依旧高居不下,是公司业绩发生较大变化的原因。
资料显示,公司和玖龙纸业等企业在2007年底有近120万吨箱板纸产能投产,供过于求,下游需求疲软,而公司的原材料基地尚未产生效益,原材料依靠进口,导致成本难以转嫁,销售毛利率持续下降。2008年第四季度以来,宏观环境骤变,主要产品市场需求明显萎缩,行业内库存积压情况严重,第四季度公司产品销售价格由3,600元/吨降至2,600元/吨,环比下降30%,而原材料还是三季度高位购入的,单位成本却同比大幅上升,造成公司产生大额经营性亏损。
公司主要从事包括高档牛皮箱板纸、高强度瓦楞原纸和白面牛皮卡纸的生产与销售,是华东地区最重要高档包装纸板生产企业之一。公司于2007年11月公开发行A股9,300万股,募集资金11亿元,为公司的事业扩张和实现持续发展提供强有力的资金保障。募集资金投资新建40万吨牛皮箱板纸项目和20万吨白面牛皮卡纸项目,两个项目的实际产能有望达到75万吨。由于经济形势变化,公司的新项目短期内无法有效提升业绩,09年3月公司决定停止40万吨牛皮箱板纸项目。
2009年以来,经历行业冰点目前行业需求有所回暖,但相对于行业内的文化纸和白卡纸仍有一定的刚性需求,公司主导产品高档牛皮箱板纸、高强度瓦楞原纸主要用于出口包装,更加容易受到经济周期波动的影响,未来需求恐难以在短期恢复增长,但原材料价格降低有利于企业毛利率的回升。行业景气度已接近低部,但公司业绩提升仍有待于欧美经济的全面复苏。
资料显示,纸龙头企业华泰纸业虽然业绩也大幅下降54.37%,但第二季度实现每股收益0.194元,环比上升240.35%,增长趋势明显;而第二季度公司每股收益0.02元,但业绩增长趋势并不明显。
2009年月公司实现营业务收入4.06亿元,同比下降23.54%;实现净利润324.27万元,同比减少78.45%;公司基本每股收益0.01元,每股净资产4.31元,净资产收益率0.19%。
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