在周期中寻找机会

在周期中寻找机会

2013年全年，沪深300指数下跌7.65%，基金鸿阳获得20.2%的净值增长率，在传统封闭式基金中排名第3位，领先同业平均6.43个百分点，并获得中国证券报“2013年封闭式基金金牛奖”。今年以来，截至5月底，基金鸿阳业绩稳居传统封闭式基金第一名。作为基金鸿阳的基金经理，杨凯在管理基金产品上也有着自己独特的认识。在杨凯看来，所有重大投资机会都是社会发展趋势的结果，社会发展的阶段不同，特征不同，投资机会也各异。无论是传统行业还是新兴产业 ，都有其自身的周期特点，因此需要在周期中不断寻找机会。　　中国证券报：对于今年宏观经济与A股的走势有哪些判断？

杨凯：从现在的情况分析，今年经济增长的下限较为确定，宏观经济短期应当不存在进一步大幅下滑的风险；中长期看，波动向下的概率更大。在缺乏经济基本面因素支撑的情况下，A股整体大幅向上的条件不具备。总体而言，今年的结构性机会依然会此起彼伏，社会变革、人们对美好生活的向往、科学技术的进步、经济稳增长等因素，都会导致细分行业出现层出不穷的机会，今年投资的超额收益来源于把握结构性的投资机会。　　中国证券报：具体而言，今年看好哪些领域的投资机会？　　杨凯：今年看好的投资机会主要有四大类：一是调整充分的优质成长股，集中在环保、医药、高端设备、军工、信息安全、互联网领域，对于盈利模式独特、核心技术优势明显和业绩确定的股票 ，会在回调过程中重点买入；二是行业和个股基本面存在反转机会，且前期涨幅不大的股票，如电子、养殖类、核电等；三是受益于稳增长政策的股票，如高铁、煤化工、油气开采这些行业值得关注；四是消费类的个股。消费升级是长期趋势，尤其看好旅游行业，关注可复制模式强的品种。此外，有着较强创新研发能力与营销能力的医药企业、汽车、家电也有较好的投资机会。

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