历史总是惊人地相似美股崩溃或许并未落下帷幕

尽管最近股市有所回升，但是交易员们看到周一股市和资金流动性崩溃后仍旧情绪波动很大。本周初股市出现出人意料的波动，虽然中国抛售股票被认为是美国股市大幅下跌的原因之一，但是交易员和经济学家认为外国股市动荡只占其中一部分原因。

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尽管最近股市有所回升，但是交易员们看到周一股市和资金流动性崩溃后仍旧情绪波动很大。本周初股市出现出人意料的波动，道琼斯指数当日下降1000点，波动率VIX指数高达90%，创四年来历史新高。虽然中国抛售股票被认为是美国股市大幅下跌的原因之一，但是交易员和经济学家认为外国股市动荡只占其中一部分原因。

纽交所资深交易员斯蒂芬•吉福伊尔(StephenGuilfoyle)说，高频交易无疑在其中扮演重要角色。他说：以前的目标是最佳操作，而现在的目标是最快操作，因此价格发现理论在近几年受到了严重的冲击。

其他人则从更宏观的角度来看问题。在一篇文章中，哈佛大学教授马丁•费德斯坦(MartinFeldstein)说股市奔溃是美联储政策不可避免的结果，美联储实行量化宽松产生了不正常的低利率。

不究其原因，在六年牛市的历史上也有与周一股市惊人相似的案例。有两个股市突然大幅下跌的极端例子，从中也许可以预测接下来六个月中股市趋势将如何。

在2010年6月股市的闪电崩盘中，道琼斯指数一个交易日内下降1000点，波动率VIX指数上涨到63%，最终为48.2。不久标普500短暂下跌，又过一个月股市才触底。最终，在股市开始下跌的六个多月后，标普500指数跌出历史新高。

闪电崩盘

另一个极端例子发生在2011年夏天，问题出在欧洲外围。但是当标准普尔公司出人意料地降级美国债务，使周一开市后出现抛售浪潮同时波动率VIX指数也大幅上涨，真正的股灾才到来。而随后接下来几周和几个月的发展类似于股市闪电崩盘套路。

美国债务降级

在2010年夏天标普指数跌幅高达17%，在2011年夏天为20%。而现在的跌幅目前为12%。

现在的故事

GreywolfExecutionPartners公司的首席交易员马克•牛顿(MarkNewton)说，在今年7月末标普500指数开始出现动荡到现在一个月过去了。现在有迹象表明股市将可能在未来大幅下跌，但是持续下跌不一定马上到来。他说：当没有10%或者20%的修正时，我们就需要注意。在历史上，这样的股市回升如果下跌，这个趋势不妙。从25%到40%，这意味着股市将迎来大跌。

在2010年和2011年股市大跌后，只要头条出现风吹草动，交易量就会下降，波动率指数也不断攀升。最终交易员会在资产流动性回升时重返股市。投资者完全重拾信心需要经过许多月。吉福伊尔警告道：我认为只要存在许多不确定因素，就很难给股市定价。(双刀)

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