中大期货数据下滑不敌宽松预期沪铜震荡走高万芳

中大期货：数据下滑不敌宽松预期沪铜震荡走高

今日沪铜昨结价开盘，9：30及13：30数据公布前后震荡较大，尾盘日内高点收盘，主力合约CU1211收报55160，较昨日收盘上涨460点，沪铜指数成交422018手，增加79298手，持仓502876手，减少26070手。

宏观信息：

隔夜，外围市场相对平静。德国6月工业产出环比下滑0.9%，预期-0.8%，欧洲工业仍在下滑。今日重点在国内，中国7月份CPI为+1.8%创30个月新低，PPI为-2.9%连续5个月负增长，同时工业增加值、社会消费品零售总额、城镇固定资产投资等增长都不及前值，7月份整体经济仍呈现下滑态势。数据的疲弱，反而令中国政府在继续放松货币政策措施时有更大的空间，降准、降息预期增强，国内金属受此支撑略涨。

产业信息

铜现货对三个月转为升水2.5美元/吨，库存+550吨，注销仓单-2175吨。伦铜现货转为升水，LM仓单集中度依然较高，欧美地区贸易升水近期上涨。沪铜现货略升水100元/吨，废精铜价差近日有所缩减，国内库存依然较高，弱支撑。

2、今日上海电解铜现货报价升水50元/吨至升水100元/吨，平水铜成交价格55530-55600元/吨，升水铜成交价格55550-55650元/吨。中国CPI符合预期，PPI大幅回落，央行宽松预期升温，沪期铜低开高走，现铜升水下降，沪伦比值回落，进口平水铜供应缩减，报价持坚，与好铜价差收窄，下游按需接货，市场成交以中间商为主，成交氛围一般。

三、预判与建议

从今日公布的数据上来看国内7月经济仍趋下滑，印证之前疲弱PMI数据，今日数据公布后，市场两度出现先抑后扬走势，显然市场对事实的数据背后潜在的宽松政策更为期待，但一段时间内的预期总有其实效性，预期兑现后市场还是要回归其基本要素上来。经济的下滑，必然是需求的低迷，消费淡季铜价上升空间有限，今日铜价走高，整体重心上依，但持仓明显减少，反映后市持续上涨动能不足，短期铜价53700一线支撑，上方55300第一压力位，第二压力位56500，整体格局仍然偏弱，操作上，关注价格在第一压力位走势，建议突破后回落其下放空，重新站稳55300空单止损；靠近支撑位适量接多。

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