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两连板引爆工程机械龙头望迎业绩估值双击(新闻)

发布时间:2021-11-25 11:41:14 阅读: 来源:刨冰机厂家

两连板引爆!工程机械龙头望迎业绩估值双击

今天上证指数无悬念突破3458前高,盘中创出逾两年新高3465点。美中不足的是,今天指数的突破并不是气势如虹的放量阳线,收盘上证指数微跌0.07%,创业板指下跌0.57%。

但是从收盘后大家脸上洋溢出的灿烂笑容看,对于很多投资者今天却是妥妥的吃肉的一天。其实老股民应该非常熟悉这种权重股搭台,题材股唱戏的节奏。昨天指数固然涨得猛,但是赚钱效应集中在少数大金融龙头上,容易赚了指数不赚钱,而今天OLED、半导体、可降解塑料、煤炭等板块多点开花,实际上的赚钱效应却更好。

投资策略:

从指数层面看,由于近日未完成强势有效突破,明日行情存在反复可能,较为乐观的走势是尽快放量补涨,摆脱前期盘整平台。

从配置层面看,目前有泾渭分明的两条主线:

1)大盘蓝筹类:大金融+顺周期

2)科技等题材矩阵:芯片、5G、汽车、军工、消费电子等

近期顺周期的涨价题材、大金融、汽车、军工等看好方向我们均有梳理,昨天我们没来得及做分析,捎带点了一下景气度向好的工程机械,今天板块继续飙涨3%,近期龙头中联重科两连板强势突破盘整平台。

今天我们就为投资者带来工程机械板块的相关梳理,欢迎投资者评论区一起探讨。

【风口早知道—工程机械】

一、工程机械简介及现状

工程机械属于典型的投资驱动品种,具备一定的周期性,同时由于人工替代加速、出口成长等因素,具备一定的成长性。

本轮复苏以来,全行业发展理念产生重要变化,从粗放式野蛮发展向高质量稳健发展模式,主机厂坚守信用销售条件不放松,首付比例保持在30%以上,利好龙头的盈利能力、资产质量和现金流。

基建和地产投资进入稳定发展的新阶段

中银证券表示,促内循环背景下,预计2021年基建和地产投资继续保持平稳增长。1-10月基建固定资产投资增速为3.0%,1-10月房地产总投资累计增速6.3%,房屋新开工面积同比略降2.6%,2021年房地产投资不悲观,预计仍继续保持稳中有升。

二、挖掘机高景气度持续超预期,其他中后期工程机械品种持续发力

1、挖掘机连续7个月销量增速超50%

根据中国工程机械工业协会数据显示,2020年1-10月累计实现挖掘机销量26.4万台,同比增长34.5%,销量续创同期历史新高,行业高景气度持续,预计全年销量有望达32万台以上的新纪录。

随着国内疫情的有效控制,挖掘机作为工程机械行业的反弹先锋3月销量增速率先转正,目前已连续7个月销量增速保持在50%以上,行业呈现明显的淡季不淡、旺季更旺的需求特征。

2、三季度出口开始明显回升,国产品牌走出去趋势不可逆

受海外疫情冲击,海外市场今年出现明显的萎缩,二季度行业出口销量增速仅为个位数,三季度开始,行业出口出现明显的回升,1-10月出口累计销量达27127台,增速回升至25.9%,占总销量的比重为10.3%,随着海外疫情的缓解,接下来2个月预计销量增速进一步回升。

海外疫情的持续发酵为海外市场客户接受国产品牌创造了更好的环境,2020年主机龙头自有品牌出口不降反升体现国产品牌海外市场渗透率的提升,也彰显了国产品牌产品竞争力的全方位提升,国产品牌走出去趋势不可逆,未来国内工程机械龙头企业也必将逐渐成为全球工程机械领军企业,目前国内品牌在海外市场的渗透率还很低,广阔的海外市场将为国内龙头企业中长期持续发展提供强劲的动力。

3、其他中后期工程机械品种持续发力

1、汽车起重周期波动性相比挖掘机更强,全年销量增速有望达25%

2、混凝土泵车为代表的中后期工程机械品种接力挖掘机高增长,全年有望实现近1.2万台的销量。

三、环保政策趋严大势所趋,工程机械淘汰期渐行渐近

为缓解环境压力,我国柴油车的排放标准不断更新升级,2017年7月1日,重型柴油车的国五标准正式实施,2019-2023年将陆续进入国六排放标准。

道路移动机械一般为“隔三代”淘汰,目前多省市已公告提前执行国六排放标准,将禁售国五、国四全天限行、国三不再年检,因此2021年这些设备将面临加速淘汰。

非道路移动机械之前征求意见稿显示,自2020年12月1日起,国四排放标准将正式实施,不满足国四标准的非道路移动机械不得生产、进口、销售,由于疫情影响,非道路移动机械国四排放标准实施有所延迟但不会缺席,预计2021年下半年也有望开始实施,因此在环保政策驱动下,国二非道路移动机械设备也将面临陆续强制更新淘汰。

目前混凝土泵车、汽车起重机、混凝土搅拌车保有量中国三以及国二挖掘机占比均较高,未来2-3年存在较强的环保升级需求。

【投资策略】

中银证券表示:

1)促内循环背景下,明年国内市场仍将保持旺盛需求,海外疫情改善后海外市场需求将强势复苏,行业将继续保持高景气度,挖掘机、汽车起重机销量继续高位稳步增长,混凝土机械、塔机等后周期工程机械品种销量增速预计将继续引领行业;

2)行业竞争格局优化,龙头市场份额进一步提升;

3)行业周期波动性收敛,估值中枢有望上移,龙头企业利润弹性不断释放,有望形成利润+估值的双击。持续重点推荐中联重科、三一重工、徐工机械、恒立液压,建议关注建设机械、柳工等。

【个股解析】

杭叉集团:

杭叉集团我们此前的一篇工程机械文章介绍中做过个股解析,今天再回首,相比位置较高的三一重工、恒立液压,短期两连板的中联重科,有一定补涨机会。

1、 新能源叉车和无人驾驶工业车联持续提升公司竞争力

公司近年来持续加大对研发的投入,新技术、新产品不断涌现,成为公司业绩持续的新的增长点。

新能源叉车:公司通过与宁德时代强强联合,打造高品格的锂电叉车系列产品,上半年销量合计已超万台,并逐步进入加速放量阶段。公司还积极布局氢燃料电池叉车,预计下半年投放市场。

无人驾驶工业车辆:受益于下游客户自动化搬运等需求,公司积极拓展AGV技术的研发,基于5G和AI技术可以做到全天24小时不间断工作,极大提高了客户的需求。截至报告期,公司智能工业车辆销售增幅达60%以上,公司在新能源叉车和AGV方面的优先布局,在目前制造业智能化的背景下,公司竞争力有望持续增强。

2、公司业绩高增长,行业地位稳固

公司2020年前三季度实现实现营业收入82亿,同比增长22%,归母净利润6.27亿,同比增长31%,业绩实现高增长。经营活动产生的现金流净额为10.9亿,同比增长32%,体现了公司具备优秀现金流的行业特性,资本开支少,现金流持续增长流入的公司具备估值溢价的空间。

同时以往年度稳定增长:

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